在2021年经历了最后一轮疯涨后，造纸业陷入了长达两年的低迷期，当年的“大妖”宜宾纸业（600793.SH）终究难逃亏损命运，再次逼近2020年的历史最差业绩。
1月31日，宜宾纸业发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润亏损7500万元-8800万元，上年同期为盈利2959.25万元；预计扣非净利润亏损9500万元-1.1亿元，上年同期为盈利726.94万元。
对于业绩预亏原因，公司称，2023年度受行业整体市场环境影响，公司下游客户需求不旺，主要产品市场价格同比下跌。另一方面，受采购周期影响，报告期内原辅料采购价格同比下降幅度小于产品销售价格下降幅度，导致毛利率下降，从而致使公司业绩出现亏损。
然而与之如隔水火的，是以瓦楞纸为代表的黑纸上市企业在四季度的史诗级反攻中扭亏为盈，甚至翻倍式增长——他们摆脱了“造纸业三十年来最差的一年”，独留宜宾纸业们在亏损中对2024年回暖望眼欲穿。
尽管从2023年9月开始，上游造纸业迎风上涨，纸厂提价逐步落地，造纸业经营情况环比大幅改善，但同比依旧低迷，难改疲软态势。
这受产能过剩影响颇深。卓创资讯数据显示，截至2023年11月底，我国瓦楞纸的产能已经达到3558万吨，创下近10年来最高水平。据国家统计局统计数据，截至2023年9月底，国内纸及纸板产量10443万吨，较去年同期产量增加288万吨，增长2.8%；纸浆1181万吨，较去年同期产量增加4万吨，增长0.3%；纸制品5371万吨，较去年同期产量减少118万吨，下降2.2%。
利润情况上，全行业完成220.7亿元，比去年同期下降25.3%。其中，纸浆制造业完成1.6亿元，比上年同期下降88.9%；造纸业完成76.3亿元，比上年同期下降43.3%；纸制品制造业完成142.9亿元，比上年同期下降2.8%。
进入四季度，状况终于有所回暖，各大纸企纷纷发布涨价函，宣布对旗下纸品进行提价，涨价幅度大多在200元/吨左右，调整时间在11月中下旬左右。业内人士分析表示，步入传统消费旺季，加之新增产能压力有所减轻，未来造纸行业盈利有望继续修复。
图源：宜宾纸业公告
宜宾纸业的四季度数据也随之稍有修复。以三季报数据测算，公司四季度归母净利润亏损-1600万元到-2900万元，环比略有好转，前三季度净利润分别为600万元、-3900万元、-2700万元。
同时宜宾纸业提到，预亏的主要原因包括“相关库存产品及原材料出现减值迹象”，公司最新存货余额处在历史极值附近，以原材料为主，超过4亿元，这也是公司数额最大的流动资产。