近期造纸板块股价飞涨，后期或继续保持强势

       近期造纸行业利好频出，原本跌幅较深的造纸股由此开启了反弹模式。8月21日，美利云、宜宾纸业涨停，恒丰纸业、青山纸业、荣晟环保、民丰特纸涨幅超5%，博汇纸业、太阳纸业、景兴纸业等涨幅也在3%。玖龙纸业、山鹰纸业等包装纸龙头因中期业绩预告还未发布，涨幅相对不大。


造纸板块股价飞涨，后期或继续保持强势

       8月17日晚间披露2018年半年报的宜宾纸业，因上半年获利2.18亿元而受到市场关注，成为造纸板块的反弹急先锋。受业绩利好刺激，8月20日该股放量涨停，21日开盘不久即继续放量，以18.12元的价格强势封住涨停板。

       受其带动，几分钟后美利云也被巨量资金直线拉升至涨停位。景兴纸业、青山纸业、荣晟环保、民丰特纸等其他纸业股也全线活跃，随之集体拉升。截至收盘，通达信造纸指数大涨2.87%。

       据悉，商务部公布了经调整的《对美国输华商品加征关税商品清单二》，从8月23日12时01分起，对废纸在内的固体废物美国输华商品加征25%关税。此外，在财政部8月3日发布的600亿美元的加征关税清单中，对木浆加征5%关税，对生活用纸、特种纸、部分文化纸以及纸制品加征20%关税。

       光大证券认为，近期龙头纸企相继发布涨价函，主要集中在木浆类纸种，幅度约100-200元/吨。中长期来看，其认为2018年进口废纸量大幅减少将是大概率事件，国废供需失衡将推动国废价格上涨，从而推动成品纸价格上涨。

       半年报业绩成主导因素，纸业股市盈率已相对低企

从近期纸业股的表现来看，半年报业绩良好的个股涨幅居前，而部分业绩不佳的个股，则股价表现相对低迷。

       以两日来的反弹先锋宜宾纸业、美利云为例。宜宾纸业的半年报显示，1-6月公司实现营业收入6.96亿元，同比增长41.29%；实现净利润2.18亿元，同比增长65.06%；基本每股收益为2.0683元。

       对于营业收入的增长，公司称主要系产品市场延续良好的趋势，纸品销售价格和销量比去年同期有所增长。不过，公司业绩亮丽与非经常性损益项目有关，上半年非经常性损益项目使宜宾纸业净利润增加2.21亿元。

       美利云则于7月14日晚间发布了2018年上半年业绩预增公告，预计报告期归属于上市公司股东净利润为2300万元至2700万元，上年同期亏损350万元，实现扭亏为盈。

       公司表示，业绩增长主要得益于：一是受供给侧改革、国家环保政策趋严等有利因素影响，造纸行业景气度持续向好；二是公司抓住市场机遇，开发高档文化纸新产品，迅速扩大产能；同时通过多个措施实现了降本增效。

       事实上，今年以来，造纸板块跌幅较深，其中荣晟环保今年累计跌53.74%，美利云、景兴纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等今年累计跌幅也超过30%。目前，多数纸业股市盈率已相对低企。

       特别是宜宾纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰纸业、华泰股份和太阳纸业6只个股的市盈率均低于10倍。因此在下半年旺季到来之际，受益于纸价上涨，各大纸业公司将大概率回归到正常水平。