废纸链市场供需新矛盾确立

近年废纸链市场矛盾变化频繁，由上图可见，环保治理带来成品纸供应减量的预期，催生市场投机气氛升温，但随着纸厂环保投入增加，环保题材对价格涨势的促进逐渐消退。但紧接着，固体废物进口管理制度改革全面展开，由此废纸供应减量预期快速升温。固废进口改革措施严厉，效果明显，那么外废大幅减量，和外废与国废价格大幅倒挂的背景下，在利润的催动下，多种国内废纸缺口的修复方式也进入调研和尝试阶段。在修复方式贡献量稳定之前，那么固废政策对国内废纸价格推涨作用仍然有效，这也是2018年国废黄板纸价格易涨难跌的原因。

但是随着中美贸易争端的升温，国废黄板纸价格的推涨表现明显承压。中美贸易争端带来进口美废加速减少的预期，在日废、欧废补缺能力不足的情况下，对于国废黄板纸价格提高一定的利好影响。但同时中美贸易争端导致终端用户对纸箱的需求量和采购兴趣同步下降，严重挤压纸包装市场的投机气氛。目前来看，市场更为关注中美贸易争端对于终端需求的压力。

所以，目前废纸链市场矛盾已经由废纸供应下降预期快速转化为外废大幅减量与终端需求减量的对战模式。