玖龙纸业300万吨新项目进度放缓，原因为何

尽管经营业绩如之前的几个季度一样出色，但是在玖龙的年报中我们也依稀也看到了行业发展周期已见顶的趋势。一个明显的信号就是玖龙在建的几个新项目没有达到预期的进展，全部延迟。特别是泉州玖龙的三期项目，甚至从年报中被剔除。

分析玖龙推迟项目投产的原因，首先可以排除资金链紧张的因素，从年报中的营收、利润、负债率和现金流来看，玖龙都处在企业发展的最好时期，并不存在资金紧张的情况。那么推迟的原因则只能是对市场的一种担忧。

首先，原料是绕不开的话题

总共300多万吨的产能，而且全部是进口高档纸机，满产的话，至少需要400万吨左右的废纸原料，如果产品全部定位高档箱板纸的话，则需要大量外废和商品浆，这在目前的废纸供需形势下，玖龙纸业是很难达到的，甚至可能对市场造成很大冲击。

其次，供需已发生根本改变

与前几年多次主导提价不同，今年以来，玖龙在市场上略显“沉寂”，背后的真相就是“纸更难卖了”。虽然在七八月份，国家几家包装纸龙头企业带头“有默契”地同时限产，期望扭转势头，但是效果并不好，纸价没有明显的改变，特别是一些中小纸厂，目前库存较高，在河北、山东已经有多家企业选择停产部分纸机来控制库存。