天津玖龙纸价再下调，牛卡纸、瓦楞纸报价已出

龙头纸厂再降价！天津玖龙包装纸价下调200-300元/吨

在此前的10月份，天津玖龙进入停机检修通道：生产白板纸的PM34纸机在2018年10月10日至24日停机15天；生产牛卡/瓦楞纸的PM25/26纸机在2018年10月25日至31日停机7天。

如今11月份将至，天津玖龙生产再生纸的PM27/31纸机也将于11月1日至3日停机3天。同时，天津玖龙又放出重大消息，纸价下调200-300元/吨，涉及牛卡纸、瓦楞纸、白板纸等纸种。目前其牛卡纸、瓦楞纸报价如下：

牛卡纸：天津玖龙纸业牛卡纸29日下调300元/吨。目前出厂含税电汇价：玖龙牛卡纸160g/170g报5000元/吨，200g报4950元/吨；海龙牛卡纸130g报4350元/吨，160g/170g报4300元/吨，190g/200g/250g报4250元/吨；地龙牛卡纸130g报4300元/吨，160g/170g报4250元/吨，200g/230g/250g报4200元/吨。实单价格因客户不同有差别。

瓦楞纸：天津玖龙纸业瓦楞纸价格下调300元/吨。目前出厂含税电汇参考价：玖龙瓦楞纸70g报4200元/吨，90g报4000元/吨，110g报3800元/吨，120-170g报3650元/吨；海龙瓦楞纸120g/130g/140g报3600元/吨。实单价格因客户不同有差别。

纵观此波原纸价格的回调，可以说是玖龙退无可退之下的无奈之举，也是众多不利因素助推的大势所趋。其中最为显著的则是需求因素，“双十一”即将到来，可需求却未见明显上涨，今年的行情景气度大幅下滑。

行情不如往昔，证券机构表示纸价上涨乏力

相关统计显示，2016年、2017年上半年造纸业主营业务收入同比分别增长7%、14%，利润总额同比分别增长16%、41%，行业景气度明显回升。不过，进入2018年，情况却大不相同，各大证券机构均表示纸价上涨乏力：

山西证券：造纸下游需求增长放缓

三季度，造纸下游行业需求增长放缓，文化纸、包装纸价格出现回调，9月份的旺季价格不及去年，走势相对较弱。造纸行业营收、利润增速均出现下滑。此外，由于纸价高位回落，纸包装企业成本压力有所下降。

广发证券：纸价上涨乏力

受供给侧改革以及环保趋严因素影响，纸价自2016年底以来持续上涨，原材料废纸进口管控及国际木浆高位，导致纸品价格持续保持高位，但今年下半年以来，由于下游需求旺季不旺，短暂补库存后，市场陷入观望期，纸价上涨乏力，纸厂停机检修较多，纸企盈利依然维持高位，景气度因下游需求不足略有下降，文化纸供需情况整体好于包装纸行业。

中金公司：关注具有放量计划的纸企

造纸业具有成本加成属性，当成本上涨时，纸厂可通过提价转移成本压力，并借此提升单吨盈利。纸浆(木浆+非木浆)和废纸是造纸主要原料，预计未来两年纸浆价格中枢稳定，国产废纸价格稳中向上，纸厂有机会从中获益，但文化纸企的成本转移能力将强于包装纸企，机会更明显。长期来看，行业集中度将继续提升，具有放量计划的纸企会更有成长性。