央行降准释放8000亿 环保板块将率先受益

摄影：老崔

根据机构分析，降准一出，春节前的市场流动性宽裕得以保障，市场利率短期内或呈下行态势，对于股、债形成利好。作为国民经济新支柱之一的环保板块，将率先直接受益。

过去一年，环保板块估值与业绩“双杀”，大有沦入寒冬之势。2018年的阵痛，主要源于去杠杆导致的资金紧张。在此过程中，财政部全面清理整顿PPP市场，带来的影响最为深刻。

数据显示，截至2018年10月，共清理退库2428个项目、涉及投资额2.9万亿元，整改完善2005个项目、涉及投资额3.1万亿，约占管理库项目规模的一半。

大批不规范的PPP项目被清理出局，不少过度依赖环保PPP项目的中标企业也纷纷陷入债务危机，违约事件不时被曝出。

环保民企艰难，上演绝地求生。不过2018年底融资环境改善的相关政策频频亮相，为不少环保企业开启了复苏的大门。具体来看：

第一，2018年11月，国家主席习近平主持召开民营企业座谈会，提出减税、解决融资难融资贵问题、营造公平竞争环境，多部门陆续出台政策；银行系统提出民营企业新增贷款“一二五”目标，大幅提高民企贷款比例；

第二，在央行提出设立民营企业债券融资支持工具后，首单债券融资支持工具11月中旬由碧水源完成发债落地，上海、四川、广东等多地都在积极推动民营企业债券融资支持工具落地。

第三，2019年1月2日，央行将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准的单户授信额从500万元调整至1000万元。

第四，2019年1月4日，国务院总理李克强提出“进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资”。

第五，2019年4月，央行正式宣布将在1月15日和1月25分前后两次全面建准共计1个百分点，释放1.5万亿资金。

层层递进的融资环境改善政策密集出台，叠加最新的央行降准利好，势必对冲春节期间的资金压力，大大改善环保民企的融资情况。不过政策虽好，但大规模资金真正落地，应该会在2019年第一季度以后。

光大证券指出，长期来看，降准后通过信贷传导将有效缓解企业融资压力，但由于传导效应有一定时滞，短期来看，更多的是情绪面的转好，叠加融资环境持续改善、基建投资回暖、以及PPP利好政策频出，PPP板块具备一定的主题性投资机会。现阶段看好博世科、国祯环保、碧水源、东江环保、聚光科技等个股。

另外，对于环保板块而言，还有一个重大的最新利好消息。2019年1月14日召开的国务院新闻发布会上，发改委表示将促进节能环保、清洁能源等绿色产业发展，推进北方地区清洁取暖，下力气推进长江经济带“三水共治”，加快实现水污染治理全覆盖。

财政部也明确表示将提高财政资金配置效率，进一步调整优化支出结构，增加对生态环保、“三农”、脱贫攻坚、民生等领域投入，并出台一系列支持小微企业发展的优惠政策。