大潮过后 一地鸡毛：谁才是这一波原纸涨价潮的大输家？

核心提示：憋了大半年的造纸厂们拿出了最凶的气势，却涨了史上最小幅度的价。然而谁能想到，一番涨价下来，吃亏的竟然是纸板厂？

8月13日，白山琦祥纸业打响纸厂涨价第一枪，原纸涨价潮全面泛起，从华南到华东，在9月1日玖龙跟进后达到高潮。截至9月3日，陆陆续续的原纸涨价通知已经超过140张。

 

这一波涨价周期长，范围广，“涨价潮”名副其实。然而仔细分析，8、9月份的涨价潮变化之诡异，也堪称历年之最：憋了大半年的造纸厂们拿出了最凶的气势，却涨了史上最小幅度的价。而随着大家的情绪冷却，对涨价的质疑声音也开始传了出来。还有一个疑问则是，到底是谁在为涨价潮买单？

 

我们不妨从产业链各环节自上而下分析。

 

首先是造纸厂。这场涨价潮并不是由下游需求大规模放量引起，更多的是在往年金九银十需求的“惯性”作用；直接因素还有大批造纸厂库存不足，以及某龙爆仓传闻等。

 

再补充一个对纸价将要上涨300-400元/吨消息的说明，这是一个无法证实的消息。它的来源仅仅是一个不知来源的消息渠道流传的9月将要大规模停机消息的腿推断，说人话，不知道谁说要停机了，所以纸价要上涨300-400元/吨啦云云。

 

结论很明显，在旺季惯性和小道传言的作用下，造纸厂“空手套白狼”的制造出了一个涨价需求。本来只是个别纸厂的决死反抗，在巧合之中却变成了小厂领头涨大厂跟进。毫无疑问，在这一波涨价中，大量的中小造纸厂是最大受益方。

 

然而对小纸厂来说，这只能算阶段性小胜利。由于终端需求没有放量，纸板厂的采购情绪只是在补库存的空窗期被带动。许多厂是涨价函照发，原价单照接，在实际采购中有留了许多操作空间。

 

另一个佐证是，在统计局公布的《2019年8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况》中我们可以看到，在整个8月下旬涨价潮全面泛起的时候，统计局口径的瓦楞原纸价格只涨了4.1元！“吹了50块的牛，却只付了4块1毛钱”的荒谬感。

 

真正吃亏的只有二级纸板厂，也就是为涨价潮买单的人。基于"控库存，快周转"需求，在8月初时候许多二级厂的原纸库存被压缩到了6-8天甚至更短。在原纸供需紧张的时刻，大量纸板厂贸进，抢购了一批高价纸。

 

这种情况在小纸板厂更为明显，正如前文提到，许多造纸厂给大订单客户仍然原价出手原纸。如果说买了高价纸的话，对纸板厂可能只是吃小亏，真正要命的是后面的纸板涨价函。

 

因为错估形势，以及原纸短期内不足造成的断门幅危机，一些原料不足的二级厂陆续发布涨价函，五层纸板的报价普遍上涨0.05元/平方。

 

从8月下旬开始，越来越多的纸箱厂发出对纸板涨价的担忧。而在8、9月这一波涨价潮的落实后，这种担忧达到了顶峰。纸板厂的涨价函在短期内却是吸引了纸箱厂手中的急单，而根据三级厂联盟监控的纸板销售平台数据，在8月月28日-31日数天内，浙江、苏州、广东等地的纸板销量也罕见出现了一波大的销售行情。

 

然而恐慌过后，纸箱厂很快冷静下来，很快将订单转到其他供应商处。琦祥纸业站在了涨价风口，这股风既没有让它吹到天上，也没有跌落尘埃。倒霉的是错判形势的纸板厂，涨价之后一地鸡毛，订单更是暴减。

 

目前来看，二级纸板厂行业在出现明显的整合趋势，头部二级纸板厂拥有较强的资金，设备优势，掌握了头部客户份额，有能力赋能深度合作的三级纸箱厂，多数三级厂更愿意和头部二级厂合作。因此今年已经出现了头部二级厂量增，尾部二级厂量减的趋势。

 

反映到这一波涨价潮中，头部二级厂毫发无伤，尾部二级厂一方面却忍受着高价原纸，一方面承受了客户流失，毫无疑问成了涨价潮中最大的输家。