纸价持续上涨 行业维持高景气度

    近期，很多日用品、食品的价格都有不同程度的上涨，蔬菜、瓜子、酱油价格上涨的新闻频繁成为消费者热议的话题。近日，继12月初生活用纸涨价冲上热搜后，文化用纸涨价函接踵而至，如今包装用纸、废纸也开启了涨价模式。

    业内人士表示，从今年9月底以来，纸品价格已经连续三个月调涨，每次提价在200/吨-300/吨，近三个月来累计涨幅已经达到了600/吨至900/吨。晨鸣纸业、玖龙纸业、太阳纸业等在内的多家纸企，自今年9月份以来都曾发过或多次发布过涨价函，龙头大厂的提价也令许多中小造纸企业闻风而动，集体涨价。

    原材料纸浆价格高涨

    纸价接连上涨主要是由于市场需求维持高位的背景下，原材料纸浆价格高涨，同时由于纸品供不应求，更加剧了纸价攀升的动力。

    从需求端看，我们生活处处离不开纸。去年下半年随着疫情好转和行业复苏，下游各渠道需求强劲；再加上近期进入传统旺季，实施的新版“限塑令”也带来纸产品需求进一步提升。此外，2020年11月开始，各类纸浆现货价格均呈现上涨趋势，一些品类市场成交量价齐增。一些中小型造纸企业甚至要和大企业“拼单”才能买到纸浆。

    从供给端看，近年来我国清理关闭了一批小、散造纸企业，一些地区产业结构优化调整，比如浙江杭州富阳区全面腾退传统造纸产业，客观上使得纸品供给减少、供需偏紧。

    造纸概念股今年以来

    涨幅跑赢大盘

    招商银行研究院研报显示，目前我国造纸行业正处于第四轮周期的筑顶阶段，纸价与浆价顶部回落、公司利润承压，未来两年行业新增产能大于市场需求。

    从本轮周期特点来看，中小产能去化，大厂结成“价格同盟”，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。核心龙头受益于成本领先、格局优化，份额不断提升，竞争力加强。

    证券时报·数据宝统计，造纸概念股有21只，今年以来股价平均上涨18.85%，跑赢大盘。岳阳林纸、宜宾纸业、荣晟环保、仙鹤股份的年内累计涨幅均超过50%。

    业绩方面来看，今年受益于纸品价格持续上涨，行业维持高景气度，造纸概念上市公司的业绩表现亮眼，21股在前三季度均实现盈利，只有中顺洁柔、美利云等4只个股的归母净利润同比下滑。

    未来业绩增长性来看，机构预测9股的今年全年业绩有望呈现同比增长，其中博汇纸业和晨鸣纸业的今年业绩有望翻倍上涨。

    12月以来，北上资金累计净买入中顺洁柔、太阳纸业、山鹰国际、博汇纸业、仙鹤股份等个股。