[中报]仙鹤股份(603733):仙鹤股份2023年半年度报告

公司代码：603733 公司简称：仙鹤股份 债券代码：113632 债券简称：鹤21转债







仙鹤股份有限公司
2023年半年度报告








重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。



三、 本半年度报告未经审计。


四、 公司负责人王敏良、主管会计工作负责人王敏岚及会计机构负责人（会计主管人员）叶小琴声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。


五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无

六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。


七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否

十、 重大风险提示
公司已在本报告中描述公司面临的风险，敬请查阅本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”相关内容，请投资者予以关注。


十一、 其他
□适用 √不适用

目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5
第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................. 9
第四节 公司治理 ........................................................................................................................... 27
第五节 环境与社会责任 ............................................................................................................... 29
第六节 重要事项 ........................................................................................................................... 34
第七节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 59
第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 63
第九节 债券相关情况 ................................................................................................................... 64
第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 67

第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料
□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明
√适用 □不适用
1、营业收入比去年同期增长 4.68%的主要原因是：1）“鹤 21转债”募投项目的部分投产，依靠稳定优质的产品质量，实现了稳定的销售；2）外销市场的快速增加，扩大了海外市场的份额，外销收入比去年同期增长了 22.92%。

2、归属于上市公司股东的净利润比去年同期减少 49%的主要原因是： 1）成本上升因素：原材料价格波动、新项目拓展过程中的人力成本增加等导致生产成本上升；2）市场需求变化因素：整体市场需求的变化影响了公司产品结构，部分新产品产能利用率还在爬坡阶段，毛利率较低；3）市场占有率因素：公司为了加强品牌建设和提高市占率，提升客户认可度和忠诚度，加大了产品推广力度，调整了市场价格等，对毛利有一定的影响。

3、经营活动产生的现金流量净额比去年同期减少 275.55%主要原因是：批量购进原材料所致。


八、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币

对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、 其他
□适用 √不适用


第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)主营业务和主要产品 公司属于造纸和纸制品行业，细分为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料行业。特种纸 是一种高性能纸基功能材料，具有科技含量高、附加值高的特点，适用于多种领域的具有特殊机 能的易耗材料，在浙江省新材料产业发展十四五规划中被列为“先进基础材料”和“关键战略材 料”。 公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国 内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业。 公司生产的纸基功能材料产品种类繁多，主要划分为六大系列 60多个品种，包括：1）食品 与医疗包装材料系列；2）烟草行业配套系列；3）家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）； 4）商务交流及出版印刷材料系列；5）电气及工业用纸系列；6）日用消费系列等。同时，公司也 以纸基功能材料研发制造为核心，积极推动相关能源制造、化工材料、工业水处理及固废处理、 清洁能源、物流和 C端产品等新材料以及上下游一体化等多元化产业的发展。 食品与医疗包装材料系列主要应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装，是近期市场需求增长较快的领域，也是公司近期及未来深度开发和耕耘的重点产品系列。市场的需求主要来源于人民生活水平的提高和禁塑环保意识的逐步加强，从而使人们对食品与医疗包装的安全性、卫生性、环保性以及功能性的要求不断提高，也催生出更多更高端的新型包装品种。食品包装材料系列主要包括食品级防油纸、涂布纸、零食包装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等面向终端的产品；医疗包装材料系列主要包括医用透析纸、医用皱纹纸、手套内衬纸、医用离型纸等被应用在医用口罩、医用针管、输液器等一次性医用耗材的无菌屏障系统包装的产品中。公司的产品迎合了消费大众不断升级的消费理念，品种齐全，在行业具有龙头地位。

烟草行业配套系列适用于卷烟类产品（传统可燃烟及加热不燃烧新型烟草等）过滤嘴和烟盒内衬材料的包装。公司可生产具有高光泽型、高透气型、高不透明度型等多种功能型号的产品，能够有效帮助减少印刷油墨的使用量，提高印刷表现力。同时，公司还配套缓释薄片材料，纸基滤棒材料、非烟草类 HNB纸管等材料。公司产品拥有高洁净度，和国内大部分知名卷烟厂已有多年稳定的合作，在同类产品中的市场占有率近 45%，并已经被国内外主要知名烟草公司认证和稳定使用。

家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）主要被应用于高档定制家具和地板行业，是高档定制家具和地板贴面材料的印刷基材，主要包括素色型、印刷型、数码打印型及预浸渍型等产品。公司的产品在耐晒、耐磨和印刷性能方面具有极高的表现性能，并且环保、安全、时尚，受到不同年龄层和不同区域市场的青睐，国内市场占有率超 20%。公司同时专注于花色设计端的开发，引领市场的消费趋势，在国内中高端定制家具市场具有强大的消费引导力和市场领导力，为行业内多家高端品牌的指定使用产品。

商务交流及出版印刷材料系列适用于现代商务需求的特种纸基型应用材料，包括无碳打印类、防伪材料类、彩色和白色打印纸类以及低定量高档出版用纸等产品；其中低定量出版印刷用纸主要应用于印刷字典、词典、圣经等页码较多、使用率较高、便于携带的工具书籍，对产品印刷适应性要求高，在国内市场的占有率超过 90%，公司的产品能够增加油墨的依附性、不透印性，为多家国内大型出版社和国际知名出版社的指定用纸，在国内及国际市场上具有很大占有率及领导力。公司为字典纸国家标准主要制定者，公司的低定量出版印刷用纸也被应用于医药行业和电子产品行业，被用于药品说明书和电子产品说明书的印刷和制作。

电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸以及不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等工业配套用纸，用于工业配套和高科技行业，具有不可替代性。电解电容器纸具有下游认证严苛，质量稳定性要求高等特点，被广泛应用于电视机、电脑、手机数码、空调、特殊照明等消费领域以及工业通讯电源、5G配套设施、专业变频器、数控伺服系统、风力发电、汽车电子、机台自动化、包装设备、工业流程控制等工业领域，电解电容器纸被置于内置电容器中，用于隔绝电容器内部正负极及吸收电解液，保证电容器处于正常工作状态。随着 5G 应用的迅猛发展，公司作为国内重要电子元件材料生产配套企业，产品被更广泛地应用于 5G 配套设施中。

不锈钢衬纸主要被应用于冷轧不锈钢 2B板和 BA板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于保护成卷的不锈钢表面不会因为上下层摩擦而导致表面擦伤。CTP版具有感光涂层，大量应用于印刷行业，CTP衬纸被放置于两层 CTP版之间，保护版材的感光层不受损伤。随着科技在日常生活中的普及，该类产品的运用会越来越广泛，市场前景广阔，为公司未来的重点开发领域。

日用消费系列包括热敏应用类、转印用纸、标签离型用纸等与日常民生消费紧密相联的材料系列。其中热敏材料在银行、超市、酒店、餐饮、快递的票据和标签业务中被广泛应用。公司热敏类材料可根据客户需求实现个性化定制，并具备直接制成不干胶类产品，面向终端消费市场的特性，公司的热敏收银纸在国内市场占有率近 25%，被多家国内外众多知名餐饮巨头及酒店指定使用。转印用纸系列主要用于纺织品转印的转移印花材料、建材领域的热转移材料以及越来越被年轻消费群体喜爱的数码喷绘类转印材料和水转印材料。得益于日益严苛的环保需求和消费者个性化、高端化的需求，近年来数码喷绘类转印材料产品需求增长十分迅速。目前数码转印在国际市场已经占据十分重要的份额，也成为中国转印市场未来发展的主要方向，因此，数码转印相关的数码喷绘类转印材料市场空间非常可观，公司国内热转印市场占有率超过 30%。标签离型用纸系列主要包括格拉辛离型纸和高湿强标签纸，运用于日化不干胶、物流不干胶和啤酒标签等与日常生活密切相关的标签领域。随着高端零售行业、电商和相关物流行业的快速发展，不干胶标签在近年持续保持着较高的年增长率，用作不干胶底纸的格拉辛离型纸使用量也在最近几年得到了飞速的增长。然而，与发达国家相比，我国人均标签使用量还处于相对低位，格拉辛离型纸未来需求潜力仍然非常巨大。因此，公司也正在积极扩大格拉辛离型纸的生产规模，以满足不断增长的市场需求，维持并不断扩大公司市场份额。高湿强标签纸主要应用于如瓶装啤酒、冰激凌等需要在低温潮湿环境中储存的产品贴标，以及需要进行冷链运输的可识别的标签类产品。公司为国内瓶装啤酒标签领域主要原纸供应商之一。

（二）主要经营模式
公司致力于提供高性能纸基功能材料领域的整体解决方案，坚持“生产+服务”的直销经营模式，为客户提供研发、生产和技术方面的“一站式”服务。在坚持以经济效益为核心的同时，强化制造企业的“服务”效应，秉持“客户需求就是我们的标准”的经营理念，在个性订单、技术服务上为客户“量身定制”，协同客户一同开发新领域的新应用形式，实现产业的高质量发展。

同时，公司坚持纸基功能材料的多品种、规模化发展方向，坚持因地制宜、资源优先的产业格局，在国内布局的浙江衢江、河南内乡和浙江常山 3个造纸基地业已成熟。“十三五”末和“十四五”初，公司在广西来宾市投资的“广西三江口高性能纸基新材料项目”和湖北石首布局的“高性能纸基新材料循环经济”项目，均已于 2022年一季度开工建设，目前，该两大基地总投资均超 100亿元，总年产能超过 250万吨的高性能纸基新材料项目，已经进入建设高峰期，下半年将逐步进入一期设备安装、调试阶段，有望在 2023年年底或 2024年年初正式开启运行。两大项目运行后，将在源头速生林木资源、自备制浆、能源配套、水处理、钙产品开发、化学品研制、码头泊位、公铁水联运物流等产业链上配套延伸，发挥公司在高质量发展过程中补短强链作用。将给公司带来更完备的供应链体系，更广泛的产品品类和更高端的创新技术。

（三）所属行业情况
根据国家统计局的数据，2023年上半年我国 GDP同比增长 5.5%，经济发展具有一定的市场阻力。

就造纸行业而言，国家统计局的数据显示，2023年上半年我国机制纸与纸板产量为 6,756万吨，同比微跌 0.2%，说明市场需求还在恢复过程中。

图例：中国机制纸和纸板产量（万吨） 数据来源：国家统计局 2023年上半年，由于需求疲弱和纸浆产能的大幅投放，纸浆价格处于下跌态势。根据国家海 关数据，纸浆价格从 2023年 1-2月份的 811美元/吨一路下跌至 6月份的 628美元/吨，到 6月 份，纸浆价格已经处于两年来的低位。2023 年上半年，进口纸浆平均价格达到 739 美元/吨，与 2022 年全年相比下跌 4%。同时，国内煤炭价格也高位回落。对于对进口纸浆依赖比较严重和相 对能耗较高的纸基功能材料行业来说，木浆和能源价格的回落将会缓解成本压力。但是在原材料 价格下跌时，由于需求疲软，市场调价要求也比较迫切，市场销售价格也相应的快速下降，从而 影响了公司业绩。 图例：木浆进口价格（美元/吨） 资料来源：中国海关总署

尽管上半年经济较为疲弱，纸基新材料行业在经历过一段时间的低迷之后，在今年下半年迎来对各类纸张和特种纸需求的回暖，从而推动行业增长。

从更长远角度来看，我们认为特种纸市场增长潜力仍然巨大。目前，我国人均特种纸消费量仍然低于世界各个发达国家，有着巨大的差距。同时，中国持续的环保政策和与之相关的“限塑令”将继续推动食品饮料领域内“以纸代塑”的市场。另一方面，不断升级的消费结构也会继续带来新的消费需求，这也将继续促进中国特种纸企业不断进行技术突破，增加产品附加值和竞争力。这些趋势都将为纸基功能材料行业企业带来巨大的市场机遇，为企业提供新的产量需求和利润增长点。


二、 报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
（一）规模优势奠定龙头地位
公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产的企业。从规模上来看，公司是国内最大的专业研发和生产高性能纸基功能材料的企业之一。截至本报告期，公司及其合营公司和控股子公司拥有特种纸及纸制品的年生产能力已超过 160万吨，产品涉及六大系列 60多个品种。集团公司现有特种纸机生产线 54条，制浆生产线 1条，涂布、超压线 20多条，并拥有林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链生产能力，产业宽度和产业深度布局相对完善。

规模效应奠定市场地位，公司的多项产品也在国内细分行业中具备龙头地位。其中，公司的烟草行业配套系列包括烟用接装纸原纸、烟用内衬原纸、滤嘴棒成型纸等产品，在同类产品市场占有率近 45%，处于行业重要地位。公司在国内热敏纸市场的占有率近 25%，并具有深加工技术和能力，使其可以直接面对终端市场销售，赢得了良好的市场口碑和品牌形象。公司的低定量出版印刷材料系列包括圣经纸和字典纸，国内市场占有率达到 90%，是国内几大辞书出版商的指定用纸，并被国内外众多印刷巨头指定为专用纸。公司合营企业夏王纸业为全球装饰原纸行业公认的高端领导品牌，产品包括素色底材和印刷底材，市场占有率超 20%，在中高端市场具有强大影响力。公司的食品包装材料系列被应用在一次性食品包装中，与国内多家包装行业巨头具有长期稳定的合作，并具备面向终端的能力；医疗包装材料系列被应用于一次性医疗低值耗材的包装行业中，为国内为数不多的同时具备食品与医疗包装材料产品的上市公司，具有较高的市场份额和较大的发展空间和潜力。公司为国内最大的转印用纸生产企业之一，其产品被广泛应用于纺织品，瓷器和建材领域的外部装饰。

目前，公司在广西来宾投资 118亿元人民币年产 250万吨“广西三江口新区高性能纸基新材料”的林浆纸用一体化项目和湖北石首投资的 100亿元人民币年产 250万吨“高性能纸基新材料循环经济”项目均已进入建设高峰期，一期有望在 2023年年底逐步开机运行。两大项目的顺利落地，必将使公司的规模化发展再上一个台阶。