劲嘉股份：烟包印刷困局仍在，烟标龙头“跨界”艰难

劲嘉股份（002191.SZ）为推动业务多元化发展，决定切入电子材料赛道。

9月20日晚间，公司拟出资5亿元设立全资子公司深圳劲嘉新源科技集团有限公司（下称“劲嘉新源”），以此推进新材料业务板块升级迭代。同日公告，劲嘉新源通过与深圳后浪实验室科技有限公司（下称“后浪实验室”）战略合作，并且增资深圳市唯亮光电科技有限公司（下称“唯亮科技”），从而进入先进半导体及光电器件封装材料等电子材料相关业务。

通常来说，企业多元化发展，并投资朝阳行业应该是利好。而二级市场投资者对此并不买单，今日公司股票高开低走，截至9月21日收盘，股价报收6.09元，下跌1.14%，总市值89.04亿元。钛媒体APP注意到，公司推动业务多元化发展，跨界电子材料赛道，或是因为烟包印刷市场困局仍在，致使其业绩压力大。虽说劲嘉新源与后浪实验室为战略合作，但主要是获得其设备销售代理权。此外，唯亮科技的估值并没有关键评估假设和测算过程，那么是否具有说服力？

烟包印刷困局仍在

实际上，公司业务发展的变化，一方面可能有自身的战略考量，另一方面或许还与烟包印刷市场的困境有关。

从上市烟包印刷企业发布的半年报来看，始于2019年末的烟包印刷市场困局仍在，其主要表现为，竞争加剧，招投标价格下降等导致的订单、营收和盈利压力加大。再加上，烟草企业全面推进烟包改版增加二维码标识导致部分订单延期，多数烟包印刷企业的业绩都受到一些影响。

据2023年半年报显示，公司实现营收20.33亿元，同比下降23.09%；归母净利润2.8亿元，同比下降44.02%；扣非净利润2.67亿元，同比下降37.13%。

事实上，A股市场具有代表性的烟包印刷企业业绩情况都不乐观。如果把它们作为一个整体，今年上半年实现营收54.18亿元，同比下降18.52%；净利润6.69亿元，同比下降24.34%。