华大海天北交所IPO即将上会，装饰纸水性印刷墨龙头扩产加速发展

5月29日，北京证券交易所官网最新信息显示，杭州华大海天科技股份有限公司(以下简称“华大海天”)IPO将在6月5日上会审议。

　　华大海天长期专注于水性功能材料的研发与产业化应用，现已形成数码纸基新材料、水性墨材料及食品包装材料及其他三类主营产品。此次IPO，中信建投证券担任保荐机构，拟募集资金将主要用于主营业务相关的产能扩建与技术升级。

　　国家级专精特新小巨人企业，技术驱动构筑核心壁垒

　　作为国家级专精特新小巨人及高新技术企业，华大海天长期将自主研发和技术积累置于公司发展的首要位置。2023-2025年，研发投入金额分别为2,242.06万元、2,396.53万元和2,542.95万元，占营业收入的比例始终高于4%。

　　经过多年的研发投入及技术积累，华大海天已形成了一系列核心技术，覆盖产品配方、结构设计技术以及产品生产工艺控制技术，核心技术应用于公司生产的各类产品。具体而言，针对数码纸基新材料上的水性功能材料涂层，公司创新性设计了多层膜结构和对应的材料配方;水性墨材料方面，公司自主设计制备关键原材料并开发出高效的颜料组合分散技术。

　　这为其保持核心技术领先优势提供了坚实基础，公司部分产品及技术已达到国内甚或国际领先水平。根据浙江省科技厅备案的科学技术成果登记证书和鉴定证书，公司“即干型热升华转印数码纸基功能膜”、“装饰纸用高性能水性印刷墨的制备关键技术及产业化”达到国际先进水平;“热粘性快干型热升华转印纸基数码膜”、“高耐晒水性印刷油墨”、“珠光亮彩水性印刷油墨产品”被认定为国内领先水平。

　　截至2026年5月29日，公司持有境内有效专利38项(其中发明专利24项)，以及1项境外专利，主持或参与起草了12项国家标准、行业标准或团体标准，获省级创新产品及科技成果认证20项。依托国家级博士后工作站等技术平台，公司被认定为浙江省第一批制造业单项冠军企业、2023 年度杭州市级绿色低碳工厂和未来工厂。

　　三大业务乘政策东风，下游需求驱动成长空间

　　招股书显示，公司核心业务所处的特种纸及水性墨行业，受到国家产业政策支持，且伴随环保要求提高及消费升级趋势，对其三大业务线的市场环境产生积极影响。

　　其中，公司数码纸基新材料主要用于纺织服装等领域数码印花，其技术可替代传统高污染印花工艺，愈发受到市场青睐，带动热转印纸产量提升。根据中国造纸学会特纸委数据，2015-2025 年，我国热转印纸产量由15.5万吨增长至40.0万吨，CAGR为9.94%;且预计2026 年至2030年将保持每年15%的增速增长，2030年市场规模预计约为80万吨。

　　其次，公司水性墨材料以装饰纸水性印刷墨为主，是国家环保政策强力推动的产业转型方向之一。根据中国日用化工协会出具的证明，2023年我国装饰纸水性印刷墨的产量为10.84万吨。市场预期，随着城镇化推进、居民收入提升、家居消费升级(定制化、美观需求)及存量房翻新，将持续拉动装饰纸及配套水性墨需求，同时，海外如东南亚等新兴市场的发展亦带来潜在出口机遇。

　　此外，公司食品包装原纸(如防油纸、牛皮纸)提供环保包装解决方案。全球“限塑令”浪潮下，纸基替代材料需求激增。国内食品包装特种纸产量从2019年的203.65万吨增长至2023年的335.97万吨，年复合增长率13.33%。政策持续升级将推动食品包装向规范化、绿色化、安全化方向发展，亦将为公司带来持续增长动力。

　　细分市场占据领先地位，营收稳健增长验证长期竞争力

　　从招股书财务数据来看，华大海天近年来整体经营态势稳健，2023年至2025年，公司营业收入稳步增长，分别为50,457.29万元、53,698.50万元和59,873.54万元，对应净利润分别为8,511.50万元、6,179.43万元和6,988.11万元。2026年1-3月，公司实现营业收入12,799.48万元，同比增长13.76%，净利润1,363.40万元，同比增长11.13%，经营情况稳定良好。

　　根据中国造纸学会特种纸专业委员会数据推算，公司高克重数码纸基产品(≥60g/㎡)市场占有率超30%，并主持起草相关行业标准及浙江制造标准。水性墨业务方面，中国日用化工协会证明，其装饰纸水性印刷墨2024年国内市占率位居第一，是该细分领域的龙头。

　　华大海天凭借水性功能材料领域的深厚积累，在数码纸基新材料和水性墨等细分市场建立起显著的技术与市场优势。随着北交所上市进程推进，资本加持下的华大海天有望进一步扩大产能、强化研发，在国家环保政策持续深化与下游需求稳步增长的双重驱动下，或加速其绿色功能材料的产业化与市场拓展步伐。