大和：大幅下调玖龙纸业(02689)2022-23财年每股核心盈测 目标价13港元

大和发布研究报告，将玖龙纸业(02689)评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价13港元。

报告中称，玖纸新资本开支计划长远属正面，确保增长不受干扰，欣赏管理层的决断。不过，新投资或意味行业现时OCC废纸短缺或差过管理层预期。考虑2021财年上半年盈利能力或已见顶，2022-23财年盈利可见度低，及近期股价上升，该行认为是锁定利润的时机。

该行表示，集团没重大资产负债表风险，但利润率预计进一步受压。该行轻微下调玖纸2021财年每股核心盈测1%，并大幅下调2022至2023财年每股核心盈测9%至24%，以反映毛利率承压及财务成本上升。