03.10-03.16纸业市场回顾

本周铜版纸价格继续上行，整体市场氛围仍然以上涨为主，经销商积极推涨纸价，出货平稳，同时相比白卡纸，铜版纸库存偏高一些，因此下游客户仍然存在一定的观望氛围。目前整体市场价格处于相对高位中，纸厂为促进终端尽快落实提价，计划后期将再次进行提价，督促终端印厂接受提价。当前铜版纸市场高度集中，各大纸厂协同性较高，整体供需可控，预计短期内纸价仍然看涨。

本周双胶纸供需良好，纸价稳步上涨中，受教辅教材招标陆续开始影响，下游印厂订单有所好转，经销商出货良好，但是面对成本高昂的纸价，中小印厂压力较大，备货谨慎，按需采购为主，大型印厂多执行年度计划及一定的折扣优惠，成本上涨相对较小，竞争优势明显高于中小印厂。目前纸厂、经销商依然在积极推涨纸价，短期内提价仍然是主旋律。

包装用纸

本周国内灰底白板纸供需良好，纸厂继续提价100-200元/吨，节后整体包装需求尚可，东莞玖龙纸业(02689)等大型纸厂库存相对低位，而白卡纸价格屡创新高，为白板纸上行留出足够空间，纸厂趁势再次宣传提价200元/吨左右，下游包装厂按需采购为主，备货意愿并不强烈。当前纸价上涨已引起下游成本大幅增长，因此抵触情绪增加，特别是中小包装厂经营压力明显增大。当前国废价格存在一定的回调，纸厂继续通过转嫁成本的理由来提价已难以维持，因此提价落实稍显缓慢。

本周白卡纸需求良好，市场价格继续上涨中，纸厂、经销商继续落实前期大幅度提价，低价货源明显减少，本周终端纸价多数已超过1万元/吨，下游印厂、包装厂按需采购为主。由于纸价大幅提高，中小包装厂盈利大幅降低，大型包装厂竞争优势明显，纸厂助推下游包装行业整合，预计旺季结束之前，纸厂仍然会继续落实提价，纸价上涨势头不减。

本周箱板纸、瓦楞纸供需压力增大，市场价格基本持稳上周，整体黑纸市场处于平稳态势，尽管主流纸厂仍然在宣传提价，但下游接受度不高，包装厂多按需采购，对于高价纸持观望态度。下游客户进货意愿不足，纸厂出货不畅，库存已经在小幅上涨，库存压力增大，为扭转当前不利市场局面，天津玖龙、山鹰国际、荣成纸业等龙头纸厂计划再次停机检修，缓解供求压力。

纸浆

本周国际木浆依然处于上涨态势，伊利姆等再次大幅提涨浆价，国际浆厂依然在坚持提涨浆价，看好后期走势，其中依利姆4月木浆外盘，针叶浆报涨100美元/吨至1000美元/吨；阔叶浆涨70美元/吨至800美元/吨。另外，部分海外国际浆厂计划停机检修，预计供应量仍然偏紧，因此尽管国内现货价格已经有所回调，但国际外盘报价依旧看涨。

本周现货市场针、阔叶浆供需压力略大，浆价高位震荡下行，上期所价格依旧高位震荡下跌，下游纸厂面对高价货源更加谨慎，刚需补货为主，因此现货贸易商出货不畅，山东、江浙沪等地价格出现小幅下跌，跌幅50-100元/吨。当前纸浆价格经过持续不断的上涨，依然到达近期高位，继续上涨压力较大，但由于全球浆厂行业集中度较高，而且短期内没有新增产能投产，因此供需状况依然值得期待，预期短期内浆价仍然高位震荡为主。

废纸

本周国废市场供需压力增大，市场价格小幅下跌，目前主流的A级黄板纸、废旧书页纸收购均价约为2330元/吨、2310元/吨。本周废纸回收量继续增多，下游包装纸提价受阻，降低采购成本，黄板纸等价格下跌20-30元/吨，但是对于高品质的废纸需求较好，价格依然坚挺。尽管短期废纸面临回调压力，但长期看废纸需求依然看好。