景兴纸业：马来西亚一期项目力争年底进入调试阶段

3月初，景兴纸业分别在接受特定对象调研以及与分析师召开电话会议时表示，马来西亚一期项目力争在年底进入调试阶段。

景兴纸业介绍说，马来西亚项目已经完成一期80万吨废纸浆和二期60万吨成品纸项目的审批，同时也预留了三期项目。一期项目原计划于今年二三季度出浆，但是项目审批受到了新冠肺炎疫情的影响。一期项目由中建三局承建，目前正在施工，如果后期疫情好转，公司力争再生浆项目在年底进入调试阶段。

景兴纸业表示，马来西亚进口废纸目前对含杂率没有要求，项目投产后，原料的选择空间会比较大，可以使用低标号的美废。按目前的市场情况测算，纤维浆吨浆利润约有150美金。项目投产后，废纸浆除了能够满足公司自用外，余量还可以对外销售。

马来西亚项目有两个发电机组，一个是天然气发电，因为马来西亚天然气价格便宜；另一个是垃圾焚烧发电，是为了焚烧生产废料，避免填埋成本过高。

再生浆市场

有关目前的再生浆市场，景兴纸业详细介绍了市场上的四个品种：干磨浆、湿浆、卷筒浆以及平板浆。

景兴纸业表示，干磨浆是直接把废纸磨成粉浆，无法去除杂质，在生产过程中会有粉尘，还会有火灾风险。

景兴纸业去年少量采购过干磨浆，但是使用过程中发现一些问题，比如，纤维会有流失，得浆率比较低；胶凝物附着在网部，清理的频率增加，会增加停机的时间；杂质无法去除，面层上会有黑点杂质影响品质，客诉增多。另外，据了解因为海关无法辨别粉状干磨浆中的杂质含量，所以进口通关也存在难度，有同行发生了很多干磨浆在港口进不来的情况。

湿浆含水率高，运输成本高，容易发酵变质。

景兴纸业称目前采购的主要是卷筒浆产品，主要从印度进口，去年则主要从台湾地区和东南亚采购。卷筒浆多数使用一些老旧纸机生产，在成品纸行情不好的情况下，这些纸机被用于生产纤维浆；但是随着包装纸行情的好转，台湾地区和东南亚的这些纸机更多已经生产成品纸。使用纸机生产的卷筒浆，在外观形态上和成品纸难以区别，所以目前按照成品纸征收了6%的关税。

平板浆和进口木浆的形态一样，海关明确是原料，不征收关税，但要在海外建设产能投资成本比较高，建设周期比较长。景兴纸业认为进口平板浆是最合理、最标准、最没有风险的产品，并表示除了自身以外，主要还有太阳纸业和理文造纸在投资此类项目。

积极应对废纸零进口

随着中国自2021年起全面禁止废纸进口，景兴纸业在生产方面进行了工艺的研发提升，在原料配比、化工助剂上进行调整；在销售上对产品结构进行调整，与客户进行充分沟通。

此外，在采购方面，景兴纸业表示非常充分地利用了去年的废纸进口额度，并在价格相对低的时候采购了较多的进口纤维浆。截至接受调研的3月初，公司库存具有美废和纤维浆8万吨，本色木浆1万吨，以及在途的纤维浆3万吨。同时，该公司每天收购甲级牛卡（国废），月收购3,000多吨。景兴纸业称按照现在的生产情况，这些库存能正常使用到年底，基本能实现和马来项目对接。

景兴纸业称去年采购的纤维浆每吨价格为300多美元，2021年废纸进口额度完全归零后，纤维浆的涨价幅非常大，公司最近采购的卷筒浆CIF价约480美元/吨，加上6%的关税，价格约500美元/吨。

市场需求旺盛，成品纸库存不到一周

提及经营情况，景兴纸业表示行业情况良好，复工复产的形势比较理想，出口也逐步恢复，因此需求比较旺盛，同时原料价格上涨，这些因素均推动了产品价格上涨，涨价的幅度和落实情况都比较理想，盈利良好。

今年春节期间，景兴纸业没有停机，目前纸机的产能利用率在95%以上。销售情况也不错，目前成品库存一周不到。

景兴纸业认为高端纸的盈利情况远远好于低端产品，能够获得优质纤维的纸厂优势会很明显。目前受限于原料的配比，业内企业都不得不调整产品结构，降低高端纸的生产比例，但市场对高端纸的需求非常旺盛，这也是此轮涨价高端纸涨幅高于其他品种的原因。

景兴纸业表示其高端纸产品占比70%-80%，公司的纸机能够100%生产高端纸，马来西亚浆项目投产后，公司产品结构具备提升空间，吨纸的盈利水平也会进一步得到提高。

年产12万吨生活用纸项目预计年底至明年一季度投产

关于去年开工建设的年产12万吨生活用纸项目，景兴纸业表示一台6万吨/年的纸机计划在2021年底投产，另一台6万吨/年的生产线预计将在2022年一季度投产。