大摩：2022年纸业产能扩张仍是纸价的一个下行因素

摩根士丹利发表报告，指内地纸张市场状况依然艰难，需求疲软、成本上升，市场集中度不断提高使行业龙头能承担大部分成本涨幅，尽管股价已经大幅调整，但现在还不是大手买入的时候。

大摩将玖纸(2689.HK)目标价由11港元下调至8.4港元，理文造纸(2314.HK)目标价由6.7港元降至5.4港元，评级均为“与大市同步”。

大摩认为，2022年纸业产能扩张仍是纸价的一个下行因素，随着海外市场新产能的启动，预计整体纸张进口将保持高位，2022年可能会出现小幅回升，对内地市场纸价构成压力。

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