凯格精机：10月27日接受机构调研，南方基金、大家资产等多家机构参与

　2022年10月31日凯格精机（301338）发布公告称公司于2022年10月27日接受机构调研，南方基金曹群海余一鸣梁嘉铄张磊、大家资产刘振宇、博道基金吴子卓、国海证券姚健陈琳马甜、中邮理财陶俊、西部证券（002673）俞能飞刘祎依李启文卢大炜、上海尚近投资赵俊、融通基金赵逸翔、泉汐投资张景才、平安基金王修宝、东吴证券自营彭翔远参与。

　　具体内容如下：

　　问：公司前三季度业绩表现情况。

　　答：2022年1-9月份，公司实现营业收入6.03亿元，较去年同期增长1.96%，归母净利润9,887.65万元，较去年同期增长15.01%，扣非归母净利润9,295.80万元，较去年同期增长20.88%。

　　其中归母净利润增长得益于报告期内各品类毛利率的提升，综合毛利率提升主要系报告期内高毛利产品占比提升和部分设备成本下降所致。报告期内锡膏印刷设备Ⅱ类、Ⅲ类产品销售占比和LED封装设备的MiniLED设备销售占比均有提升，以及外销收入的增长，均拉动了毛利率的提升。

　　问：公司锡膏印刷机竞争优势是什么，是怎么做到这么高市占率的？

　　答：(1)公司印刷设备的竞争优势，乃至整个公司的竞争优势源自坚实的研发中心。自公司成立以来，董事长就直接负责研发中心的建立、完善及管理，并致力于把研发中心赋能成为公司的产品孵化中心。研发中心以软件工程、图像工程、运动控制、机械工程、电气工程、CE工程和系统集成这七大共性模块为基础，制定垄断性产品和高技术产品为研发方向，结合市场工艺需求，以项目模式落地。公司在面对客户时，提供的不仅仅是锡膏印刷设备，而是一整套锡膏印刷解决方案。(2)随着电子装联工艺需求向小型化、复杂化发展，电子元器件的尺寸越来越小、IC集成度越来越高，对锡膏印刷机的精度、稳定性和印刷工艺要求更高。公司的锡膏印刷设备其对准精度、印刷精度等关键技术指标已处于全球行业领先水平，并能满足不同规格元器件印刷工艺要求。

　　(3)除了为客户提供高稳定性、高精度的设备，公司还会为客户提供全套印刷解决方案和24小时快速及时的售后服务。公司自2017年以来，服务的客户数量超过5,000多家，通过直销的销售模式，直接听取客户的意见及反馈。在国内公司设立有24个服务网点，可以及时响应并解决客户遇到的问题。(4)锡膏印刷设备在整个SMT产线投资中所占份额较小，但是重要性很高，电子产品SMT组装过程中大概60-70%的品质缺陷是由于锡膏印刷不良引起的。所以下游大客户会非常谨慎地选择锡膏印刷设备的供应商，对设备品质、供应商品牌和售后服务的要求极高而对价格的敏感性较低，一旦选定了锡膏印刷设备的供应商，不会轻易进行更换。

　　问：消费电子行业不太景气，锡膏印刷设备市占率这么高了，如何看待这块业务未来2-3年的增长？

　　答：根据第三方数据显示，2021年SMT设备销量市场份额如下消费电子(33.14%)、网络通讯(18.49%)、汽车行业(20.15%)、医疗设备(9.84%)、其他如国防航空等(18.37%)。且预测市场规模在2022-2028年复合增长率(CGR)为4.81%。消费电子市场增速放缓，但是新兴市场迸发的潜力比较大，这个过程需要绝大数消费者适应或者使用，即等待时间换空间。PCB的应用领域伴随着工业领域自动化、智能化需求的不断提升，公司的锡膏印刷设备下游扩展至网络通讯、新能源汽车等新兴行业，需求总量增加。综上，印刷设备的增长会持续，但增速会比较平缓。