购买一线城市商品房、盲目开展融资租赁业务——多元化发展拉高了晨鸣纸业负债率？

晨鸣纸业（下文简称”晨鸣“）目前的负债率很高，每年支付的财务费用严重侵蚀企业的利润。若究其根源，则是用事实证明了前几年管理层盲目开展的多元化发展思路是非常失败的，造成了较大的损失。例如前几年身为造纸企业参与进一线城市的商业房买卖，大手笔投资大约64亿元，在上海、广州、深圳和济南购买房产用于办公和出租，还有大手笔购买的全世界最先进的造纸生产线，盲目开展的融资租赁业务。这些举措能给公司带来多少收益，性价比如何，是否划算，都有待商榷。

败笔罄笔难书，董事长的年薪却是全行业第一、管理层的股权激励也是全行业名列前茅。

晨鸣的中报显示“据国家统计局数据显示，2023年1-6月造纸和纸制品业规模以上工业企业的利润总额为人民币120.4亿元，同比下降了44.6%”，全行业利润虽然下降了，但是总体还是盈利120亿元，号称造纸龙头企业、拥有全世界最先进的生产线、号称纸浆一体化龙头企业并具有价格优势的晨鸣纸业，中报居然大幅度亏损，而且第二季度的亏损额比第一季度的亏损还大幅度扩大。

去年的年报和今年一季度报中，晨鸣把效率不佳及亏损归结于原材料价格的大幅度上涨，但是今年以来，原材料价格基本降到了历史均价水平，尤其是最主要的原材料纸浆和动力煤，价格均较去年大幅度下降，但是晨鸣二季度的亏损反而进一步扩大。

晨鸣是否将亏损的责任都归咎于市场，是否承认自身存在经营、管理方面的问题，都是值得考虑的问题。